新加坡分析师认为，中国女性消费市场具长期增长潜力，然而本地上市龙筹股市值偏低，加上受经济衰退所累，是否能分到一杯羹，还有待时间来证明。
中国反传销www.110hn.cn
根据中国第三次人口普查统计，女性占中国人口的48.7％，其中消费能力较强、对消费影响较大的20-50岁女性，占人口总数的21％。中国化妆品工业协会预计，中国化妆品市场到2010年将达176亿新元。 内容来自www.110hn.cn
中国化妆品商多在中港上市，中国上市龙头企业包括上海家化（Shanghai Jahwa）和索芙特(Softto)，香港最大三家为自然美（Natural Beauty Bio-Technology)、高宝绿色科技(Global Green tech)和卓悦控股（Bonjour Holdings）。 110hn.cn反传销联盟
相比之下，本地上市的三家龙筹股：妍华控股（Beauty China）、鸿国国际（Hongguo International）和生原集团（Sun East）。从市值来看算是“小不点”，其中仅妍华控股的市值比卓悦控股大。自从全球股市大跌以来，三只股也未能幸免，去年九月起下跌26％到75％之间。 内容来自www.110hn.cn
2003年来新上市的妍华控股在中国管理和拥有两个化妆和护肤品牌“Color Zone” 和“Charming Lady”,产品遍布全国超过1400个销售点。近来，集团与日本JO化妆品达成协议，在中国独家使用后者的技术知识和专利来生产、使用及销售部分产品。JO化妆品也会为公司在开发新产品提供技术和研发帮助。 110hn.cn
新加坡证券投资者协会研究分析师卢俊东日前受访时表示，这项协议的成效不会立竿见影，长期来说妍华控股获得日方技术，对中国消费者来说“等于以中国货的价格，买到日本货的品质，长远展望会乐观。”
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从事皮鞋设计、制造与经销的鸿国国际拥有品牌“千百度”（C.Banner）和“伊伴”（E.Blan）等女鞋品牌，在中国有超过900个零售点，同时也为国外品牌代工。
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针对女性消费产业是否能安然度过风暴，中国市场流行一套“口红效应”理论。
转购廉价非必需品
该理论指出，经济不景气时，人们仍有强烈的消费欲望，但因难以承受大额消费，而转向购买相对廉价的非必需品。美国九一一事件过后口红销量反而加倍就是一例。这一轮金融风暴来袭后，韩国LG生活健康公司报告显示，口红去年10月份销量同比上升15％。 110hn.cn反传销联盟
对此，本地分析师却有不同的看法。
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卢俊东受访时表示，中国化妆品业者势将感受到经济衰退的 爱美是人的天性，中国女性消费市场版图近年来不断扩张，吸引不少国内外品牌卯起劲来争夺这块大饼。 内容来自www.110hn.cn
新加坡分析师认为，中国女性消费市场具长期增长潜力，然而本地上市龙筹股市值偏低，加上受经济衰退所累，是否能分到一杯羹，还有待时间来证明。
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根据中国第三次人口普查统计，女性占中国人口的48.7％，其中消费能力较强、对消费影响较大的20-50岁女性，占人口总数的21％。中国化妆品工业协会预计，中国化妆品市场到2010年将达176亿新元。 内容来自www.110hn.cn
中国化妆品商多在中港上市，中国上市龙头企业包括上海家化（Shanghai Jahwa）和索芙特(Softto)，香港最大三家为自然美（Natural Beauty Bio-Technology)、高宝绿色科技(Global Green tech)和卓悦控股（Bonjour Holdings）。
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相比之下，本地上市的三家龙筹股：妍华控股（Beauty China）、鸿国国际（Hongguo International）和生原集团（Sun East）。从市值来看算是“小不点”，其中仅妍华控股的市值比卓悦控股大。自从全球股市大跌以来，三只股也未能幸免，去年九月起下跌26％到75％之间。
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2003年来新上市的妍华控股在中国管理和拥有两个化妆和护肤品牌“Color Zone” 和“Charming Lady”,产品遍布全国超过1400个销售点。近来，集团与日本JO化妆品达成协议，在中国独家使用后者的技术知识和专利来生产、使用及销售部分产品。JO化妆品也会为公司在开发新产品提供技术和研发帮助。
新加坡证券投资者协会研究分析师卢俊东日前受访时表示，这项协议的成效不会立竿见影，长期来说妍华控股获得日方技术，对中国消费者来说“等于以中国货的价格，买到日本货的品质，长远展望会乐观。” 110hn.cn
从事皮鞋设计、制造与经销的鸿国国际拥有品牌“千百度”（C.Banner）和“伊伴”（E.Blan）等女鞋品牌，在中国有超过900个零售点，同时也为国外品牌代工。
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针对女性消费产业是否能安然度过风暴，中国市场流行一套“口红效应”理论。
转购廉价非必需品
该理论指出，经济不景气时，人们仍有强烈的消费欲望，但因难以承受大额消费，而转向购买相对廉价的非必需品。美国九一一事件过后口红销量反而加倍就是一例。这一轮金融风暴来袭后，韩国LG生活健康公司报告显示，口红去年10月份销量同比上升15％。 110hn.cn
对此，本地分析师却有不同的看法。 内容来自www.110hn.cn
卢俊东受访时表示，中国化妆品业者势将感受到经济衰退的影响。
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他说：“这一轮风暴影响了消费群众，非必须品的销量肯定下降。妍华控股的对象多为工厂妹，属中下消费群，这一个阶层在经济衰退中受的打击也最大。”
金英证券技术分析员戴志明则认为，女性对化妆品的需求“黏性”大，不容易更换使用品牌的档次，从较昂贵的国外品牌转换成便宜国内品牌的几率不大，对鞋子的态度则不同。
他说：“拿SKII牌子打个比方，现在行情不好，但我们还是看到很多女性使用它，这股需求有“黏性”。但是，对女鞋来说，女性最注重的是鞋子设计，当然她们也偏好高级品牌，但重视程度肯定不如化妆品强。” copyright 110hn.cn
三只龙筹股中，妍华控股由于市值最高及基本面强而脱颖而出，成为受访分析师的首选。
尽管它的展望不错，戴志明也提醒投资者注意三家企业的应收款项（trade receivables），认为如果它们收账出现问题，可能会影响未来支付短期负债的能力。
根据最新业绩报告，妍华控股第三季应收款项增长高达87％到7360万港元。另一个“前车之鉴”为生原集团，去年被五大客户拖欠8480万港元（1580万元）应收账项，至今追回了890万港元，正与客户谈商摊还计划。生原集团指出，已减少对这些客户的供货。
从本益比的角度来看，鸿国国际的估价比妍华控股更为便宜，然而它截至去年九月底的库存总值3亿5000元万元人民币，占了总资产（6亿4400万元）超过一半，同比增加45％。
戴志明认为，它偏高的库存水平，透露出市场竞争激烈和经济疲软的迹象。它与Brown Shoe在中国成立的合资企业也出现了520万人民币亏损。 110hn.cn
另一方面，这三只股也因市值小，尽管在上市初曾一度受分析师追捧，近年来随着交易量锐减而失宠。
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辉立证券资深交易员黄荣贵认为，龙筹股整体的市场交易量越来越低，一些柜台每天甚至只有1-200股交易，致一些中资企业不得不回购股票。 110hn.cn
黄荣贵说：“在目前经济状况下，除了一些大型蓝筹或龙筹股，其他中型或小型股并不建议投资者购买。” 中国反传销www.110hn.cn
